Inversión

Perseguir la exageración es la naturaleza humana: la tiranía de las tendencias de inicio

Victor Echevarria Colaborador

Creo que es importante que discutamos explícitamente algo que todo VC sabe instintivamente: la exageración en torno a un negocio o categoría determinada se ha convertido en una forma de sesgo para los inversores y fundadores al examinar las ideas a seguir. En cualquier momento, puede encontrar malas decisiones comerciales con sabor a FOMO basadas en señales de mercado falsas en algún lugar de la tecnología. Es parte de la naturaleza humana que la emoción sea contagiosa, pero tratarla como un factor principal al considerar una nueva oportunidad no es una buena idea.

Es parte de la naturaleza humana que la emoción sea contagiosa, pero tratarla como un factor principal al considerar una nueva oportunidad no es una buena idea.

Tomemos el caso de la tulipomanía del siglo XVII, cuando, en un momento, los especuladores holandeses llevaron los futuros de los tulipanes tan alto que un bulbo de una especie particularmente rara se valoraba en más que una casa de lujo completamente amueblada1. Podemos mirar esto y satirizar colectivamente a cualquiera que posiblemente podría haber comprado esa tendencia absurda.

Pero esa es la regla con los mercados mega promocionados. El apocalipsis de las puntocom era inevitable en retrospectiva. También lo fue la burbuja de los préstamos al consumo que desencadenó la crisis financiera mundial. Pero aparte de las grandes catástrofes del mercado, los sectores tecnológicos recientemente promocionados parecen surgir, como el mecanismo de relojería de la Ley de Moore, aproximadamente cada año.

En los últimos 15 años, las gigantescas hogueras de dinero en efectivo se han convertido en cenizas en las empresas de financiación en sectores publicitados como SoLoMo (apuesto a que muchas personas que leen esto nunca han oído hablar de esta tendencia), tecnología limpia, juegos de realidad virtual, ofertas diarias, cripto (que generó entradas llamativas en la cartelera como PotCoin, WhopperCoin de BurgerKing, y si, TrumpCoin), la economía colaborativa, los scooters (en los que Bird, Lime, Lyft y Uber competían en torno a poco más que el esquema de color del Segway Ninebots por lo demás idénticos), y SPAC (a través de los cuales el mencionado color blanco empresa de scooter va a cotizar en bolsa).

Por lo general, estas burbujas comienzan cuando una empresa emergente crea una discontinuidad en el mercado, una tecnología que cambia la forma en que vivimos (el iPhone de Apple) o ofrece una solución excepcional a un punto de dolor omnipresente mejor y más rentable que antes (Uber’s ride-sharing ). Los especuladores racionales buscan aplicar las lecciones de estos brotes para identificar otros ganadores masivos. Si algunos parecen despegar, el irracional FOMO se hace cargo.

La carrera hacia el fondo impulsada por la exageración. Créditos de imagen: Víctor Echevarría

¿Cómo se ve eso? Aquí hay un ejemplo real, por datos obtenidos de PitchBook:

Yelp crea una nueva forma para que las empresas locales interactúen con sus clientes.


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Neto

Soy Neto, creador de LaNetaNeta.com Me apasiona leer y aprender, disfruto escribir y compartir publicaciones interesantes con el publico.

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